预计今年二季度GB9948无缝钢管的变动大概率由螺纹价格变动主导。螺纹价格的上涨将会加大二季度库存去化的压力，每一百元的价格上涨，预计会促使二季度末的库存余量增加45-50万吨，

在高炉保持盈利的前提下，高炉厂主动减产意愿较弱，所以电炉产量决定螺纹钢的边际供给。测算不同螺废价差下电炉厂的投产意愿，同时考虑今年电炉产能的增长，估算今年二季度的电炉产量，进而测算出螺废价差在1000元/吨到1400元/吨情况下全国螺纹钢的总供给。之后结合三个需求的假设场景（，推演全国总库存的去化表现。

若二季度需求能够达到3%左右的增长，总库存有望在6月底达到去年同期水平，若需求表现更好，持平去年库存水平的时间节点有望进一步提前。若需求持平去年，到6月底，全国总库存预计仍将高于去年同期水平300万吨以上。若需求降低，则库存在二季度将难以去化。

需求是二季度库存去化速度的决定性因素，相比而言，价格上涨主导螺废差增加，从而带来的影响相对较小。综合而言，关注二季度去库的情况，我们的关注重点仍是需求，其次才是供应。